THE LEX COLUMN: 倫敦摩天泡沫

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假使摩天大廈的多寡是城市經濟活力的指標，則倫敦大可安枕無憂。樓高310米、以玻璃幕牆包圍的金字塔型高樓Shard已經成為倫敦地平線上的新標誌，這座位於泰晤士河南岸的摩天大廈於昨天正式揭幕。

不過，建築界對此毫不起勁，皆因大樓出自意大利籍建築師手筆、資金來自卡塔爾，負責營運的塞勒（Irvine Sellar）則是服裝零售商出身，以往從未參與任何大型發展計劃。

塞勒想必希望，新大樓的租賃反應會較為熱烈。目前為止，唯一落實承租的就只有香格里拉酒店。塞勒希望以相當於倫敦金融城中心的租值，即每平方呎55英鎊招租；根據仲量聯行的數據，這較Shard周遭寫字樓的平均租金高約40%。

塞勒的如意算盤恐怕難以打響。面對經濟前景不明朗，企業都不願花巨資搬遷，導致金融城寫字樓需求呆滯。在供應方面，繼「碎片」（Shard的意思）之後，別號「芝士刨」（Cheesegrater）及「對講機」（Walkie-Talkie）等摩天大廈亦快將啟用，還有連串翻新後的寫字樓陸續應市。今年首三個月，倫敦的投機性發展項目就上升28%。

前車可鑑，Shard高價出租實在不容樂觀。就以新寫字樓Walbrook為例，儘管遠比Shard靠近市中心，但落成兩年多至今仍然無人問津。至於另一幢仍在興建的新大樓The Pinnacle，則已暫時停工。

不過，投資者卻未有因此而退縮，反而一見5厘回報就兩眼發亮，繼續大舉押注倫敦寫字樓市場。在2010年首季，35宗交易的投資額就達19億英鎊，是自2007年以來的同期新高，其中尤以海外機構買家最樂此不疲。Shard啟用儀式也許喜氣洋洋，但投資者聽到金融城寫字樓內的空洞迴響卻應提高警愓。

譯自THE LEX COLUMN

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■ Shard高價招租恐有困難（路透圖片）